本文摘要：3月19日，国内期市收盘多数下跌，有色金属、化工期货跌幅居前，沪铜、沪锡、苯乙烯、PTA、乙二醇、郑棉、棉纱等7个品种跌停。

3月19日，国内期市收盘多数下跌，有色金属、化工期货跌幅居前，沪铜、沪锡、苯乙烯、PTA、乙二醇、郑棉、棉纱等7个品种跌停。沥青、燃油跌到逾8%，沪铝、橡胶跌到逾5%。贵金属皆暴跌，沪金跌到逾1%，沪银跌到将近4%。

黑色系由仍然比较抗跌，螺纹跌近1%，盘中一度下跌逾5%。农产品(000061,股吧)中，豆类走升，大豆、豆油上涨逾1%。消息快讯1、由于新冠肺炎疫情给整个金融市场带给了持续影响，将启动一项计划，为货币市场联合基金流动性便捷获取反对；这项计划效仿的是全球金融危机时期的类似于作法；财政部将获取100亿美元的信贷维护。美国财政部周三早前曾明确提出，作为应付疫情性刺激计划的一部分，计划用纳税人的钱为货币市场联合基金获取临时借贷。

2、据上海市经济和信息化委员会19日公布的消息，目前，上海规模以上共8家整车企业以及600余家零部件企业已全部停工，沪上汽车企业目前已基本恢复正常生产。3、据塔斯社报导，俄罗斯卢克石油公司副总裁在拒绝接受采访时回应，公司目前早已已完成了对油价的技术分析，指出油价可能会在跌向20-15美元/桶区间时受到阻力而暂停暴跌。

4、针对近期油价大幅度下跌的走势，中金公司大宗商品分析师郭朝辉指出，石油供应之争，道阻且宽，油价寻底短期有可能仍并未完结。从供需平衡看，全球不足有可能还不会激化，随着时间积累，不会很大考验岸上库容能力，现货贴水有可能还不会加剧，短期原油有可能仍不会被挤兑。

长年来看，如果全球市场需求需要完全恢复快速增长，当前不足仍不会获得一定出有清，预计布伦特原油有可能返回40-50美元/桶的低价区间。5、恒大研究院首席经济学家任泽平回应，美股、债券、商品甚至黄金都在挤兑激化，解释流动性危机——金融危机的前兆早已经常出现，要作好应付金融危机的打算，疫情全球大风行只是导火索，根源是全球经济、金融、社会的脆弱性。

2008年国际金融危机至今，12年过去了，美国、欧洲主要靠分析严格和超低利率，造成资产价格泡沫、债务杠杆下降、居民财富差距拉大、社会断裂、政治观点加剧、贸易保护主义流行。6、伦敦金属交易所(LME)：铜库存增加2125吨，铝库存减少41775吨，锌库存减少425吨，镍库存增加720吨，锡库存减少200吨，铅库存增加175吨。重点品种分析原油谈到近期原油下跌，东海期货研究所高级能化分析师李婉莹指出，除了供应端的价格战，网卓新闻网，还有以下几点原因：第一，市场需求。

目前海外新冠疫情之后蔓延，世卫的组织数据表示全球发病病例总计已多达20万例。大部分欧美国家仍旧正处于疫情烘烤初期，我国实质上在疫情防控上作出了十分大力有效地的榜样与表率，但仍旧经历了近两个月的防范严控才使得疫情状况获得显然掌控，因此这样参照下来，欧美国家的运输与上下班将逐步陷于衰退，在二季度前的原油消费都将受到影响，各大机构争相上调原油消费预期，拖垮油价上行。

第二，宏观经济层面上，我们看见了多国股市下跌的现象，引起市场混乱，VIX指数攀升，有利于原油等风险资产价格走强。总结下来，对当前的原油市场来说，no news is bad news，且坏消息接二连三，原油多头持仓冲撞性后撤，因此造成了油价下跌。对近期油价大幅度波动，李婉莹回应都不可以非常简单的指出是相似底部，更好的是一种超跌声浪修缮。

诚然，对布油而言，25美金也许邻近多国的生产成本，沦为阶段性的安全性边际，但后期来看，沙俄仍未和解，4月前跃进的实际效果未几乎显出，新冠病毒仍在全球蔓延，继续并未看见油价大幅度声浪的动力。此外，李婉莹警告投资者，“在上周布油35美金的前期低位时，我仍然建议投资者不要盲目抄底。

较低油价不易受到市场消息，或者是黑天鹅事件的影响经常出现暴涨暴跌。熊市不言底，但我指出辨别油价闻底的信号可以通过市场经常出现翻转消息例如4月前后沙俄否不会有新的和谈动向，甚至是局部战争等预期。”客观来说，高于20美金的较低油价不会倒逼油企限产，复工，无法长久，但二季度前，市场需求的不振，金融市场的动荡不安都将压制油价下行，建议有抄底偏向的投资者客观评估自身风险承受能力，特别是在夜盘暂未开始的情况下，隔夜消息较多，必须防止暴涨暴跌的风险。PTA成本仍未闻底，部分终端外贸订单于是以面对被中止的局面，低库存施加压力，期价之后探底。

近期，宏观挂钩情绪更进一步升级，国际原油价格再行创意较低，我们指出在海外公共卫生事件未见拐点前，且OPEC和俄罗斯并未重新启动谈判前，国际油价难言声浪，油价仍在探底过程中。从PTA供需来看，近期供给末端检修激增，但市场需求末端有转弱的迹象。

PTA终端为纺织织锦行业，其中纺织服装的消费具备一定的季节性，在这种类似情况下，2020年全年内需不会高于往年，而此前我们也多次提到外贸订单不会受到影响。听闻部分织锦企业面对海外订单被中止的情况，二季度聚酯动工有上行的压力，PTA市场需求末端利空。

综上，近期PTA成本末端利空、供给末端有小幅提高、市场需求末端利空，供给末端短期降负检修无法转变整体供需很弱格局，期价仍将之后探底，空头思路对待。

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